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漢森制藥今日正式起頭認(rèn)購(gòu) 專(zhuān)利將到期成隱憂

2010-06-29 11:43 來(lái)源：　2010-05-11　第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 我要評(píng)論 (0) 點(diǎn)擊：

核心提示：漢森制藥今日正式起頭認(rèn)購(gòu) 專(zhuān)利將到期成隱憂

　日，漢森制藥（002412.SZ）正式起頭認(rèn)購(gòu)。不過(guò)，“一品獨(dú)大”及獨(dú)家品種專(zhuān)利的即將到期，將成為漢森制藥未來(lái)健康發(fā)展必必要思量的題目。
 
    按照招股仿單，漢森制藥將發(fā)行新股1900萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)值為35.8元，預(yù)計(jì)召募6.8億元，市盈率為55.08倍。
 
    上市之前，漢森制藥的總股本為5500萬(wàn)股，海南漢森投資為其第一大股東，占70%。復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）為其第二大股東，占20%。按發(fā)行1900萬(wàn)股測(cè)算，本次發(fā)行股份占發(fā)行后總股本的25.68%，前兩大股東所占股權(quán)也響應(yīng)變?yōu)?2.03%和14.86%。
 
    漢森制藥的主營(yíng)營(yíng)業(yè)為中藥制劑的研發(fā)、出產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)，公司共有藥品批準(zhǔn)文號(hào)188個(gè)，涉及130個(gè)品種。今朝，四磨湯口服液、愈傷靈膠囊等為公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，這些主導(dǎo)產(chǎn)品的毛利率為75%以上，靠近公司團(tuán)體營(yíng)銷(xiāo)收入的89%。
 
    其中，四磨湯口服液屬于獨(dú)家品種，在漢森制藥的產(chǎn)品中“一品獨(dú)大”。2009年，四磨湯口服液的營(yíng)銷(xiāo)收入為2億元，占了漢森團(tuán)體營(yíng)銷(xiāo)收入的71%，毛利占了團(tuán)體毛利的74%。由于原原料對(duì)照常見(jiàn)，四磨湯口服液的本錢(qián)很是低，10支裝的毛利率在80%以上。
 
    在產(chǎn)業(yè)齊集度不高的情形下，“一品獨(dú)大”是醫(yī)藥類(lèi)上市公司中對(duì)照普遍的征象，醫(yī)藥行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)對(duì)照多，凡是醫(yī)藥企業(yè)城市齊集力氣在某一個(gè)規(guī)模取得把持職位地方。像沃華醫(yī)藥（002107.SZ）的心可舒片占了其業(yè)務(wù)收入的93.7%，天士力（600535.SH）的復(fù)方丹參滴丸占了其業(yè)務(wù)收入的80%以上。
 
    除了“一品獨(dú)大”之外，對(duì)付漢森醫(yī)藥來(lái)說(shuō)，四磨湯口服液專(zhuān)利將于2014年到期也是一個(gè)隱藏的危害。
 
    東北證券醫(yī)藥行業(yè)剖析師宋晗對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》暗示，專(zhuān)利到期之后，還可以申請(qǐng)中藥掩護(hù)品種，至少在未來(lái)10年之內(nèi)，四磨湯口服液應(yīng)該不會(huì)有仿制藥呈現(xiàn)。
 
    漢森制藥在招股仿單中暗示，本次召募資金將用于口服液及膠囊出產(chǎn)線技能改革工程。將新增四磨湯口服液產(chǎn)能2億支，新增膠囊產(chǎn)能1億粒，屆時(shí)公司四磨湯口服液的總產(chǎn)能將到達(dá)3.05億支，膠囊產(chǎn)能將到達(dá)2.1億粒。
 
    在初度公然發(fā)行A股網(wǎng)上交換會(huì)上，漢森制藥總經(jīng)理劉正清暗示，公司未來(lái)3年將加快屯子營(yíng)銷(xiāo)收集培植，進(jìn)步產(chǎn)品著名度。
 
    他暗示，按業(yè)務(wù)收入的10%～15%配合廣告投放，以實(shí)現(xiàn)主要產(chǎn)品著名度和企業(yè)形象的進(jìn)一步晉升。未來(lái)公司將增進(jìn)銷(xiāo)售用度投入，加強(qiáng)非處方藥（OTC）和屯子市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)收集的培植，同時(shí)加大重點(diǎn)產(chǎn)品的宣傳推廣力度。（作者：丁彬）

Tags：漢森制藥;專(zhuān)利

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