城鎮(zhèn)居民和職工醫(yī)保接棒“新農(nóng)合”，將成2009年增量“馬達(dá)”。

    雖然從大環(huán)境的角度來(lái)說(shuō)，2009年是不是一個(gè)“好年”還有諸多不確定因素，但自新農(nóng)合被寫(xiě)入《社會(huì)保險(xiǎn)法》（草案）醫(yī)療保險(xiǎn)專(zhuān)章后，資本市場(chǎng)對(duì)2009年基本醫(yī)療保險(xiǎn)擴(kuò)容的猜想已然加速。
 
    中國(guó)銀河證券研究所2008年12月30日專(zhuān)門(mén)就社會(huì)保險(xiǎn)法（草案）發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為基本醫(yī)療保險(xiǎn)體系建設(shè)有望加速。興業(yè)證券研發(fā)中心醫(yī)藥小組則正在就基本醫(yī)療保險(xiǎn)2009年的增量進(jìn)行內(nèi)部探討。而招商證券則一早將基本醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)作為年度報(bào)告的重點(diǎn)之一進(jìn)行了深入研究。
 
    記者就此與多位資深醫(yī)藥分析師進(jìn)行交流，獲取的較為一致的觀點(diǎn)是：新農(nóng)合方面雖有寫(xiě)入社會(huì)保險(xiǎn)法的政策利好，但因目前普及程度已經(jīng)很高，故2009年的增量主要在于籌資標(biāo)準(zhǔn)的提高，整體而言再擴(kuò)容的空間有限；2009年擴(kuò)容的機(jī)會(huì)將主要在新城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險(xiǎn)這塊。至于具體受益?zhèn)€股方面，主業(yè)以處方藥為主的新特藥企業(yè)以及醫(yī)藥商業(yè)寡頭均有望因此受益。
 
    城鎮(zhèn)醫(yī)保將成“新馬達(dá)”
 
    “我們正在討論2007、2008年醫(yī)藥板塊整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為何會(huì)這么快，我們認(rèn)為2008年的增長(zhǎng)不是恢復(fù)性增長(zhǎng)，而是受益‘新農(nóng)合’應(yīng)用資金提高帶來(lái)的增長(zhǎng)。目前新農(nóng)合已經(jīng)基本上實(shí)現(xiàn)全覆蓋，2009年再往上提的空間有限，最多是靠籌資標(biāo)準(zhǔn)的提高帶來(lái)一定的提升。我們認(rèn)為2009年，向好的變數(shù)在于新城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險(xiǎn)的推行，大概會(huì)有1.5億人口就此受益?！迸d業(yè)證券研發(fā)中心醫(yī)藥小組分析師李勁松向記者透露。
 
    但是興業(yè)證券的醫(yī)藥小組同時(shí)認(rèn)為，由于城鎮(zhèn)人口原本醫(yī)療消費(fèi)的普及就比較高，所以不是完全性的增量。
 
    另有分析指出，城鎮(zhèn)醫(yī)保這塊，“居民”和“職工”兩部分從現(xiàn)在開(kāi)始到2010年，擴(kuò)到預(yù)定的量應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。特別是居民這塊，原來(lái)的基數(shù)很小，一旦做起來(lái)，會(huì)有較大的空間：城鎮(zhèn)居民的參保人數(shù)到2010年假設(shè)達(dá)到2.2個(gè)億，成人每人每年籌資200元，兒童每人每年籌資100元，平均一個(gè)人140塊錢(qián)每年的話(huà)，一年籌資總額也在300億元以上。
 
    記者注意到，一直在跟蹤基本醫(yī)療保險(xiǎn)支付能力以及醫(yī)療機(jī)構(gòu)用藥變化的銀河證券研究所，則試圖在對(duì)《社會(huì)保險(xiǎn)法》（草案）作進(jìn)一步的分析。
 
    “城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)從1998年作為國(guó)有企業(yè)改革的配套措施開(kāi)始建立，長(zhǎng)期以來(lái)，一直以國(guó)有企業(yè)為中心，覆蓋面過(guò)窄，沒(méi)有完全達(dá)到職工醫(yī)療保障的目標(biāo)。此次《社會(huì)保險(xiǎn)法》（草案）中用的名稱(chēng)是‘職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)’，這實(shí)際體現(xiàn)出了擴(kuò)大職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)覆蓋面的動(dòng)機(jī)。”銀河證券研究所發(fā)布的報(bào)告指出，“城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)”的名稱(chēng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤奥毠せ踞t(yī)療保險(xiǎn)”，意義重大。
 
    該研究所醫(yī)藥分析師李鷹鵬初步測(cè)算認(rèn)為，到2010年，職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)參保人數(shù)可以達(dá)到2.2億人，年籌資總額達(dá)到3310億元左右。
 
    跨區(qū)轉(zhuǎn)移、標(biāo)準(zhǔn)合并構(gòu)成潛在利好
 
    與此同時(shí)，《社會(huì)保險(xiǎn)法》（草案）中有關(guān)跨地區(qū)轉(zhuǎn)移和標(biāo)準(zhǔn)合并的提法亦被券商視為潛在利好。
 
    招商證券等多個(gè)券商認(rèn)為《社會(huì)保險(xiǎn)法》（草案）中關(guān)于跨地區(qū)轉(zhuǎn)移的規(guī)定有利于解決勞動(dòng)者參保積極性不高和農(nóng)民工退保的問(wèn)題，從而提高職工醫(yī)保的覆蓋面和實(shí)際保障水平。
 
    據(jù)了解，目前異地轉(zhuǎn)移接續(xù)存在的障礙，已經(jīng)成為制約基本醫(yī)療保險(xiǎn)體系建設(shè)的一個(gè)較為突出的問(wèn)題。由于無(wú)法轉(zhuǎn)移接續(xù)，致使部分勞動(dòng)者尤其是農(nóng)民工不能充分受益基本醫(yī)療保險(xiǎn)。
 
    此外，對(duì)于《社會(huì)保險(xiǎn)法》（草案）指出省級(jí)行政區(qū)可根據(jù)實(shí)際情況將“城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)和新型農(nóng)村合作醫(yī)療統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，合并實(shí)施”的提法，有券商表示完全統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)合并實(shí)施尚待時(shí)日。
 
    不過(guò)，相較不發(fā)達(dá)地區(qū)，發(fā)達(dá)地區(qū)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、合并實(shí)施的進(jìn)度可能會(huì)比較快?！坝捎谠诮y(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)過(guò)程中不可能降低標(biāo)準(zhǔn)，否則必然會(huì)帶來(lái)較大的阻力，所以合并后的標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)以城鎮(zhèn)居民的標(biāo)準(zhǔn)為基準(zhǔn)，這樣將會(huì)帶來(lái)明顯的擴(kuò)容機(jī)會(huì)。”李鷹鵬認(rèn)為。
 
    兩類(lèi)個(gè)股受益“保大病”
 
    對(duì)于普通投資者而言，醫(yī)藥板塊是否能夠受益基本醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)擴(kuò)容是最核心的問(wèn)題，基本醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)擴(kuò)容的前提是醫(yī)療需求得以進(jìn)一步釋放，而醫(yī)療需求釋放最關(guān)鍵的因素老百姓需要有錢(qián)。那么2009年老百姓的醫(yī)療錢(qián)袋子究竟“錢(qián)景”如何？
 
    “錢(qián)來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面，一個(gè)是收入，一個(gè)是醫(yī)療保障。從現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，2009～2010年收入肯定會(huì)有所下滑。另外，醫(yī)保方面每年籌集保費(fèi)總額增長(zhǎng)的情況下，增速或?qū)⒅鹉晗陆?。”有分析就此認(rèn)為，如從這個(gè)角度分析，“錢(qián)景”至多中性。如果2009年有機(jī)會(huì)的話(huà)，最多對(duì)應(yīng)一個(gè)中性的整合機(jī)會(huì)，這當(dāng)中上市公司中的大企業(yè)受益的可能性會(huì)大一些。
 
    而招商證券資深醫(yī)藥分析師張明芳在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，城鎮(zhèn)居民和新農(nóng)合的保險(xiǎn)基金每年還有盈余，基本醫(yī)療保障實(shí)際上應(yīng)該是收支平衡、略有結(jié)余，這從另一方面說(shuō)明保障力度還有加強(qiáng)的空間。接下來(lái)的重點(diǎn)是城市鎮(zhèn)居民這塊，2008年覆蓋率大概在50%，2009年普及力度會(huì)加大，其醫(yī)療保險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的主要是社區(qū)醫(yī)療。落實(shí)到子行業(yè)，總體來(lái)說(shuō)，品牌仿制藥和醫(yī)藥商業(yè)寡頭上市公司將因此受益。
 
    銀河證券李鷹鵬也向記者表示，基本醫(yī)療“保大病”的引導(dǎo)方向已經(jīng)決定了社區(qū)醫(yī)院的門(mén)診和住院人數(shù)將進(jìn)一步快速增長(zhǎng)，“我們更傾向于從處方藥和非處方藥的角度來(lái)分析。門(mén)診和住院人數(shù)增長(zhǎng)，基本上受益的將是以處方藥為主的制藥上市公司，另外，從行業(yè)集中度提高來(lái)看，這類(lèi)公司在某些特色藥市場(chǎng)的份額將更具優(yōu)勢(shì)”。（馬建忠）