日本地震對全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響正逐漸顯現(xiàn),在醫(yī)藥原料藥行業(yè)已經(jīng)初露端倪。

3月24日,國際藥業(yè)巨頭荷蘭帝斯曼(DSM)宣布,公司在全球范圍內(nèi)提高維生素產(chǎn)品的價格,所有新業(yè)務(wù)的維生素B2和B6提價15%,所有新簽訂單的維生素A、維生素E和泛酸鈣提價10%。受此影響,國內(nèi)的維生素板塊藥企在上周五普漲。鑫富藥業(yè)漲逾6%,廣濟(jì)藥業(yè)和新和成的漲幅也超過5%。

公司給出的提價理由是,最近原材料價格的上漲,通貨膨脹和匯率變化等因素促使公司決定調(diào)整價格。

3月初,帝斯曼已經(jīng)有過一次提價。“這次提價估計(jì)是受到日本地震影響,維生素類關(guān)鍵中間體(間甲酚)斷貨影響。”浙江一位原料藥企業(yè)高管對記者說。

維生素變局?

“可能是提價周期的開始。日本地震的災(zāi)后重建,相應(yīng)化工企業(yè)復(fù)產(chǎn)需要2-3個月,這期間,部分維生素中間體的供應(yīng)會非常緊張,企業(yè)會有繼續(xù)提價的動力。而下游需求剛性,同時需求在穩(wěn)定增長,預(yù)計(jì)維生素漲價會延續(xù)一段時間。”興業(yè)證券王晞指出。

日本地震導(dǎo)致本州化學(xué)和Kuraray公司受損停產(chǎn),為其提供原料的相關(guān)的石油煉化企業(yè)也因地震發(fā)生火災(zāi),且目前電力供應(yīng)不足,電價上升,業(yè)界普遍預(yù)期,本州化學(xué)無法短期內(nèi)回復(fù)生產(chǎn)。

本州化學(xué)是維E生產(chǎn)企業(yè)采購來源之一,其中帝斯曼約有一半的間甲酚從該公司采購,國內(nèi)也有企業(yè)從該企業(yè)采購一部分。

而國內(nèi)的企業(yè)浙江醫(yī)藥自己從事中間體生產(chǎn),另外一部分來自于德國采購;新合成2條生產(chǎn)線,其中一條的維E合成路線根本就不需要間甲酚中間體。浙江醫(yī)藥、新合成,兩家公司占據(jù)世界產(chǎn)量的40%,帝斯曼、巴斯夫掌握了另外60%的壟斷份額。

上海一醫(yī)藥研究員預(yù)計(jì),此番帝斯曼提價后,國內(nèi)的企業(yè)會跟隨。

2010年,維生素E市場售價每公斤最低110元,最高接近140元。全年均價在120元附近,以浙江醫(yī)藥為例,該項(xiàng)業(yè)務(wù)給公司貢獻(xiàn)90%以上的利潤,經(jīng)興業(yè)證券醫(yī)藥研究員測算,僅考慮維E,產(chǎn)品每公斤提價1元,公司凈利潤增加0.035元。

多數(shù)分析師預(yù)測浙江醫(yī)藥2010年每股收益在3元左右,但截至3月28日收盤,其股價也就是36元多,靜態(tài)市盈率12倍,在A股中長期屬于較低水平。

也就是說,維E傳統(tǒng)四大寡頭的均衡狀態(tài)一定程度上將被打破。有醫(yī)藥研究員告訴記者,“帝斯曼因?yàn)橹虚g體短缺,有可能大幅減產(chǎn)維E。”

培南類藥物前景看好

培南類抗生素,與人們熟知的頭孢類、沙星類、磺胺類等抗生素是同一概念。近年,由于普通抗生素的濫用,而產(chǎn)生抗藥性。培南類抗生素的有效性逐漸凸顯,2010年的數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)市場培南類抗生素的增長在50%以上。 

而作為培南類抗生素的原料藥4-AA,由日本最早開發(fā)成功,在2007年之前,全球只有日本具有生產(chǎn)4-AA的能力,進(jìn)口產(chǎn)品價格高居不下,一般在600 美元/公斤左右。2007年后,海翔等中國企業(yè)逐漸掌握了核心生產(chǎn)工藝技術(shù),大幅降低了4-AA的成本,逐步搶占日本公司的市場份額。

震前,日本仍是國際市場上4-AA最大的出口國,高砂化學(xué)、鐘淵化學(xué)和曹達(dá)化學(xué)等3家共計(jì)擁有約300噸產(chǎn)能。長江證券認(rèn)為,強(qiáng)震及核泄漏后,日本4-AA中間體出口或?qū)⑹艿絿?yán)重影響,將嚴(yán)重加劇中間體市場緊缺的狀況。

日本強(qiáng)震之前,4-AA市場已經(jīng)非常暢銷,貨源緊張。目前國內(nèi)4-AA主要生產(chǎn)商有十幾家,規(guī)模較大的有海翔藥業(yè)、華海藥業(yè)、海濱藥業(yè)、浙江海正藥業(yè)等,4-AA現(xiàn)在對外報(bào)價1300元/千克左右,且貨源非常緊張。

“(4-AA)預(yù)計(jì)提價是大概率事件。”長江證券醫(yī)藥分析師喬洋在研究報(bào)告中指出。海翔藥業(yè)具有約300噸/年的產(chǎn)能,仍然供不應(yīng)求。非公開增發(fā)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,公司將具有每年400噸的生產(chǎn)能力,進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位。”

2010年,我國共出口4-AA中間體約103噸,海翔藥業(yè)出口份額約在95%左右,占絕對優(yōu)勢。因此,若4-AA中間體因?yàn)槿毡镜卣鸲醿r,海翔藥業(yè)最為受益。

目前隨著關(guān)鍵培南類產(chǎn)品的美國專利到期,業(yè)界判斷培南類市場需求很快會擴(kuò)到2000噸,而目前全球的產(chǎn)能是800噸,這對于國內(nèi)尚處于緊追階段的原料藥企業(yè)來說,是長期利好。