海正藥業(yè)與輝瑞公司簽訂了合資意向書(shū)，擬共同投資設(shè)立合資公司，合作生產(chǎn)以提供高質(zhì)量的藥物，促進(jìn)公司產(chǎn)品研發(fā)和推廣。

海正藥業(yè)6月3日發(fā)布公告，近日，公司及全資子公司海正藥業(yè)（杭州）有限公司與Pfizer Inc.（輝瑞公司）簽訂了合資意向書(shū)，擬共同投資設(shè)立合資公司，合作生產(chǎn)以提供高質(zhì)量的藥物、通過(guò)全球的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)有關(guān)藥物更廣泛的商業(yè)化、以及研究和開(kāi)發(fā)專(zhuān)利到期藥物。合資公司投資總額約為2.95億美元。

此次合作，進(jìn)一步發(fā)揮公司在原料藥、仿制藥領(lǐng)先的研發(fā)、生產(chǎn)制造以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的品牌知名度優(yōu)勢(shì)，和輝瑞公司在全球品牌認(rèn)知度和全球制劑產(chǎn)品強(qiáng)大推廣能力的優(yōu)勢(shì)，以提供高質(zhì)量的藥物、以及研究和開(kāi)發(fā)專(zhuān)利到期藥物。在當(dāng)今對(duì)醫(yī)藥外企在中國(guó)發(fā)展的有利條件逐漸減少的情況下，輝瑞此次的合作，更是鞏固其在中國(guó)市場(chǎng)的地位。

2010年年公司主營(yíng)實(shí)現(xiàn)收入45.45億元，同比增長(zhǎng)13.5%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)收入3.66億元， 同比上漲34.4%?？鄯呛髢衾麧?rùn) 3.32 億，同比上升 25.0%；每股收益0.76 元。按分類(lèi)看，藥品收入22.5億元，增速13.61%，其中，抗腫瘤藥增長(zhǎng)20%，抗感染藥下滑5%，心血管藥下滑2%，抗寄生蟲(chóng)藥增長(zhǎng)36%，內(nèi)分泌藥準(zhǔn)字38%，；非藥品銷(xiāo)售收入22.3億元，增速15%。

2010年公司創(chuàng)新要完成500個(gè)化合物篩選和10個(gè)候選化合物的藥理研究，申請(qǐng)國(guó)內(nèi)國(guó)際化合物專(zhuān)利5項(xiàng)。注射用丁二硫酸腺苷蛋氨酸、奧利司他片為國(guó)內(nèi)首個(gè)仿制品種，富陽(yáng)基地投資6億多元，二期投資近14億元，逐步承接跨國(guó)公司向國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售訂單。

2011 年公司將步入定制合同收獲期，3月初，公司公告與輝瑞、禮來(lái) Elanco合作提供獸藥原料藥，與某制藥企業(yè)合作開(kāi)發(fā)新抗腫瘤藥物中間體，于2011年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)商業(yè)化供貨，預(yù)計(jì)新增年銷(xiāo)售 3,000萬(wàn)美元；3月底公告向輝瑞亞太公司銷(xiāo)售 CA 獸用藥，預(yù)計(jì)新增年銷(xiāo)售約 1,500 到2,500 萬(wàn)美元，合同期為5年。

2011年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.15億元，同比增長(zhǎng)19.7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.02億元，同比增長(zhǎng)、53.4%，每股收益0.19 元。截止至發(fā)稿時(shí)，海正藥業(yè)股價(jià)為42.08元，較上一交易日下跌2.5%。

點(diǎn)評(píng)：

　　和輝瑞合作對(duì)短期和長(zhǎng)期都構(gòu)成利好。眾所周知，輝瑞是全球排名前三的制藥巨頭，2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入678億美元，凈利潤(rùn)82.6億美元，市值超過(guò)1，600億美元。公司與輝瑞開(kāi)展全面合作，對(duì)目前的國(guó)際間轉(zhuǎn)移生產(chǎn)（短期貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)）以及未來(lái)制劑國(guó)際化（長(zhǎng)期利好）都有著重大的意義：1）隨著新藥研發(fā)的日益艱難，國(guó)際制藥巨頭為了提升效率，降低成本，紛紛將研發(fā)和生產(chǎn)等業(yè)務(wù)逐漸向以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，造就了一批快速成長(zhǎng)的新興企業(yè)，如國(guó)內(nèi)研發(fā)外包（CRO）的翹楚藥明康德等。海正擁有強(qiáng)大的研發(fā)能力、規(guī)范的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)以及國(guó)際接軌的EHS體系，毫無(wú)疑問(wèn)是國(guó)際藥企轉(zhuǎn)移生產(chǎn)（CMO）的首選合作對(duì)象?？梢灶A(yù)計(jì)，公司此次與輝瑞簽訂長(zhǎng)期的合作協(xié)議，很可能承接更多的轉(zhuǎn)移生產(chǎn)訂單（中間體、原料藥和制劑），而且具有持續(xù)性，將成為公司長(zhǎng)期的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；2）長(zhǎng)期而言，公司的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)仿制藥國(guó)際化的宏偉藍(lán)圖，而輝瑞擁有全球領(lǐng)先的研發(fā)體系和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，旗下也有一部分仿制藥業(yè)（Greenstone），與輝瑞合作有助于公司更快的和國(guó)際規(guī)范市場(chǎng)接軌，加速仿制藥國(guó)際化的進(jìn)程。

　　國(guó)際合作的進(jìn)一步深化。在我們此前的報(bào)告中，我們對(duì)海正的觀點(diǎn)是今年主要看國(guó)際合作和國(guó)內(nèi)制劑，在醫(yī)保藥品降價(jià)的大背景下，公司的部分制劑品種（比如抗生素）可能面臨一定的降價(jià)壓力，國(guó)際合作將成為今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要來(lái)源，甚至有可能超預(yù)期。公司過(guò)去一直與美國(guó)禮來(lái)公司（卷曲霉素等項(xiàng)目）和先靈葆雅（恩拉霉素等項(xiàng)目）有著良好的合作，今年年初又公布了與禮來(lái)公司動(dòng)物保健品部Elanco、輝瑞公司獸藥保健品部及某制藥企業(yè)的長(zhǎng)期合作協(xié)議，目前和輝瑞簽訂長(zhǎng)期的全面合作協(xié)議，意味著公司的國(guó)際合作進(jìn)一步深化，承接更多的國(guó)際間轉(zhuǎn)移生產(chǎn)訂單可期。我們認(rèn)為，海正之所以有能力與國(guó)際制藥巨頭在研發(fā)和生產(chǎn)等業(yè)務(wù)全面合作，歸功于公司多年來(lái)堅(jiān)持國(guó)際化道路、注重研發(fā)和持續(xù)提升質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（GMP、EHS等），長(zhǎng)期的堅(jiān)持和高投入使得公司在國(guó)際化方面走在了國(guó)內(nèi)制藥企業(yè)的前列。