在唯一一個“一級新興醫(yī)藥市場”的標簽下，中國生物醫(yī)藥行業(yè)始終都是最受投資界關(guān)注的行業(yè)，大量投資的涌入將為生物制藥的發(fā)展帶來強大的動力。

進入2011年，中國生物制藥領(lǐng)域?qū)⒅饾u步入新醫(yī)改的受惠期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之后的快速上升通道也將正式打開。這期間，中國生物制藥企業(yè)如何利用資本的力量來實現(xiàn)自身綜合實力的壯大，是值得思考的問題。而雙方的選擇標準，決定了什么樣的企業(yè)適合什么樣的投資?！　?/p>

投資機構(gòu)看什么 　　

盡管中國生物制藥的發(fā)展并不比先進國家晚很多，但是近幾年的發(fā)展速度卻完全趕不上跨國公司。發(fā)展至今的中國生物制藥企業(yè)，大多依然在原始的積累中緩慢前行，企業(yè)規(guī)模普遍偏小，創(chuàng)新藥物研發(fā)或獨家品種開發(fā)能力相對缺乏。另外，在企業(yè)的運營管理水平、財務控制能力、決策和評估的科學性等方面，同樣較為薄弱。

在國內(nèi)現(xiàn)今醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局、藥品采購模式和價格管理方式下，這些能力是企業(yè)生存發(fā)展、提升發(fā)展空間及核心競爭力的最重要指標。顯然，這是中國生物制藥一個致命的軟肋。

然而，中國生物制藥改變這一局面的機遇已經(jīng)悄然降臨。中國醫(yī)藥經(jīng)濟每年超過20%的增長率說明了一切，這一點對于全球所有制藥企業(yè)和有關(guān)的機構(gòu)都是非常具有吸引力的。這為中國本土的生物制藥企業(yè)帶來嚴峻挑戰(zhàn)的同時，也是一種洗禮和發(fā)展機遇。而機遇源自于跨國公司在海外緩慢的增長速度及不可逾越的增長指標要求，也包括看好中國生物制藥的大批海內(nèi)外投資者。

但是，不差錢并不等于到處是錢。上述中國生物制藥企業(yè)的特質(zhì)，決定了只有一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)才能獲得發(fā)展的先機，最終成為行業(yè)的領(lǐng)先者。

“投資者看重企業(yè)的首先是企業(yè)負責人及其運營團隊，他們是否具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗，以及具有遠見卓識，愿意犧牲短期利益，換取長遠的戰(zhàn)略考慮，同時業(yè)務經(jīng)營扎實。”諾康生物投資人關(guān)系總監(jiān)段石崢如是認為。

段石崢說，對投資者來說，一個企業(yè)過去的成績是為今后的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，而投資價值的實現(xiàn)則是企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。所以，企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、管理團隊以及執(zhí)行力的綜合考量，就是投資者的最終判定指標。

因為有了這些條件之后，投資者可以肯定這個企業(yè)在國內(nèi)能夠獲得較好的發(fā)展。在投資機構(gòu)本身的資源整合能力和龐大的網(wǎng)絡(luò)下，更多的國內(nèi)國際合作機會，能夠推動企業(yè)更快地向前發(fā)展。

需要指出的是，這個解決問題的痛苦過程，是規(guī)模偏小的中國生物制藥企業(yè)發(fā)展壯大必須經(jīng)歷的洗禮；而一旦接受了這種改變和方式，就更容易得到投資機構(gòu)和資本市場的青睞。但這一步往往要付出很大的代價、決心和努力，所以不是所有企業(yè)都能做得到?！　?/p>

平衡的藝術(shù)　　

但是，投資是一件雙向的事情。尤其對于產(chǎn)品好、研發(fā)實力強的生物制藥企業(yè)來說，投資的關(guān)鍵在于確保自身獨立快速發(fā)展。在現(xiàn)階段關(guān)注中國醫(yī)藥的眾多機構(gòu)中尋找滿意的“郎君”，并不是一件容易的事情。

實際上，大部分生物制藥企業(yè)的財務投資角色并不難找。關(guān)鍵點是在于投資者在資本市場的影響力，能否為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)，并且在隨后的對外投融資過程中發(fā)揮機構(gòu)的專業(yè)性。

“更重要的一點，比如當時我們選擇HBM，最主要的考量就是它能夠為我們帶來很多行業(yè)方面的資源。”段石崢對上述觀點非常認同。他補充介紹道，比如HBM投資諾康生物以后，利用其歐洲的豐富資源牽線搭橋，幫助諾康與歐洲、澳洲的幾家企業(yè)達成合作。

“我認為最重要的是能夠保持一個平衡。”這是包括諾康生物在內(nèi)的大多數(shù)已經(jīng)成功獲得機構(gòu)投資，并且良好合作運行后，生物制藥企業(yè)負責人的共同結(jié)論。

這里所說的平衡，就是投資人對企業(yè)后續(xù)發(fā)展中，參與資本市場運作、投融資能力以及有關(guān)業(yè)務的國際化合作能力方面的平衡作用。

“資本對企業(yè)的整體實力起著一個促進作用。”段石崢說，所以不僅是投資資金，作為企業(yè)也會精挑細選能夠為自身帶來增值機會的投資方，企業(yè)對投資機構(gòu)的需求點，就是企業(yè)本身的長遠發(fā)展戰(zhàn)略目標與投資機構(gòu)能力和利益需求的切合點。