【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】自去年12月27日開始停牌的紅日藥業(yè)終于在今天揭開了資產(chǎn)重組的底牌。公司擬以“定增+現(xiàn)金”方式收編北京康仁堂藥業(yè)有限公司剩余36.25%股權(quán)，該部分股權(quán)作價3.63億。至此，經(jīng)過半年內(nèi)的兩輪交易，康仁堂最終成為紅日藥業(yè)的全資子公司。

    本次資產(chǎn)重組的方案為，公司擬向吳玢等9名自然人發(fā)行股份購買其合計持有的康仁堂35.58%的股權(quán);以現(xiàn)金購買王偉等4名自然人持有的康仁堂0.67%的股權(quán)，支付現(xiàn)金來源于配套募集資金;同時為提高交易的整合績效，擬向不超過10名其他特定投資者發(fā)行股份募集配套資金1.19億元，募集配套資金總額為交易總金額的25%.

    紅日藥業(yè)擬向吳玢等9名自然人發(fā)行股票的發(fā)行價格為26.83元/股，擬向其他特定投資者募集配套資金的發(fā)行價格為上述價格的90%，即24.15元/股。公司停牌前收盤價為25元。預(yù)計向吳玢等9名自然人合計發(fā)行股份數(shù)為1325.95萬股，向不超過10名其他特定投資者發(fā)行股份數(shù)量不超過491.03萬股。吳玢等9名自然人本次以資產(chǎn)認(rèn)購的股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;在自本次發(fā)行結(jié)束之日起3年內(nèi)，吳玢等9名自然人各自擁有公司股份總數(shù)的35%不得轉(zhuǎn)讓。

    對收購資產(chǎn)的估值是本次重組中的焦點。2011年8月，紅日藥業(yè)曾以1.78億元收購新疆力利記持有的康仁堂21.75%的股權(quán)。當(dāng)時康仁堂以2010年12月31日為基準(zhǔn)日的評估值為8.33億元。而本次重組中，評估機構(gòu)以2011年12月31日為評估基準(zhǔn)日，對康仁堂預(yù)估值為10億元，進而將36.25%股權(quán)作價3.63億。相較一年前，康仁堂的估值增加了1.67億。資料顯示，康仁堂2011年凈利潤的確較前次評估值增長了2161萬元。公司樂觀估計康仁堂將保持高速發(fā)展，預(yù)計2012-2014年，康仁堂凈利潤增長率分別為11.37%、18.09%和22.99%.公司稱，本次交易完成后，公司在中藥配方顆粒領(lǐng)域的競爭力將得以提升，公司的核心競爭能力和持續(xù)經(jīng)營能力進一步增強，交易將提升上市公司的盈利能力以及可持續(xù)發(fā)展能力。

    資料顯示，康仁堂是國內(nèi)六家中藥配方顆粒試點生產(chǎn)企業(yè)之一，主要生產(chǎn)、銷售中藥配方顆粒和中藥飲片，屬于中藥行業(yè)細(xì)分下的飲片行業(yè)。其中中藥配方顆粒在2008年-2010年中銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為41.50%、74.17%、86.77%.不過與其他中藥配方顆粒生產(chǎn)企業(yè)相比，康仁堂生產(chǎn)銷售規(guī)模相對較小。2010年，排名中藥配方顆粒銷售收入前列的江陰天江藥業(yè)達(dá)7.80億元，而同期康仁堂中藥配方顆粒銷售收入僅1.23億元。