A股上市公司2012年三季報(bào)已收官，在宏觀經(jīng)濟(jì)尋底的背景下，醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較好，63%的醫(yī)藥公司實(shí)現(xiàn)凈利同比增長(zhǎng)，但是也不乏一些業(yè)績(jī)“地雷”，新華制藥就是其中的代表之一。

　　新華制藥2012年三季報(bào)顯示，公司1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.79億元，同比增長(zhǎng)0.61%；實(shí)現(xiàn)凈利3212萬(wàn)元，同比下滑59.85%；基本每股收益為0.07元。

　　第三季度凈利潤(rùn)不足百萬(wàn)

　　季報(bào)顯示，新華制藥今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.41億元，同比減少0.17%；實(shí)現(xiàn)凈利92.85萬(wàn)元，同比下降95.19%。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，新華制藥第三季度營(yíng)收下降3.36%，凈利潤(rùn)下降94.34%。

　　對(duì)此，公司解釋稱主要原因是公司原料藥主導(dǎo)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求低迷，制劑產(chǎn)品銷售受醫(yī)改、招標(biāo)、限抗等影響，子公司化工產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、需求不旺、售價(jià)下滑。

　　此外，新華制藥前三季經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-2827萬(wàn)元，同比下降165.43%。公司稱下降的主要原因是本期凈利潤(rùn)同比下降較大及回款結(jié)構(gòu)中銀行承兌匯票比例增加。

　　股價(jià)持續(xù)低迷 基金出逃

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，在二季度介入新華制藥的中國(guó)建設(shè)銀行-摩根士丹利華鑫多因子精選策略股票型證券投資基金，在三季報(bào)的披露中，已從前十大流通股股東的名單中消失。分析認(rèn)為，這或許跟該股第三季度股價(jià)持續(xù)疲弱有關(guān)。

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，在弱勢(shì)的市場(chǎng)環(huán)境中，多數(shù)醫(yī)藥股卻逆市上漲，不少個(gè)股股價(jià)屢創(chuàng)新高，因而成為機(jī)構(gòu)資金的上佳“避風(fēng)港”。從半年報(bào)可以看到，中國(guó)建設(shè)銀行-摩根士丹利華鑫多因子精選策略股票型證券投資基金在二季度持有新華制藥47萬(wàn)股，占流通股股本的0.103%。但是到了三季報(bào)，該只基金已經(jīng)淡出十大流通股股東名單。隨著該股在第三季度股價(jià)下跌11.61%，持股基金或已全部撤出。

　　截至上周五，新華制藥A股報(bào)4.64元，H股報(bào)1.96港元。

　　內(nèi)控存重大缺陷

　　今年9月底，財(cái)政部與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《我國(guó)境內(nèi)外同時(shí)上市公司2011年執(zhí)行企業(yè)內(nèi)控規(guī)范體系情況分析報(bào)告》，報(bào)告顯示，截至2012年4月30日，在境內(nèi)外同時(shí)上市的67家已披露年報(bào)公司中，報(bào)告期內(nèi)存在內(nèi)部控制缺陷的有49家。其中，新華制藥唯一一家內(nèi)控審計(jì)報(bào)告被出具“否定意見(jiàn)”的公司，披露其內(nèi)控存在重大缺陷。

　　據(jù)該報(bào)告顯示，因子公司山東新華醫(yī)藥貿(mào)易有限公司對(duì)客戶授信額度過(guò)大導(dǎo)致較大經(jīng)濟(jì)損失，新華制藥評(píng)價(jià)內(nèi)控失效。具體為：一、醫(yī)貿(mào)公司內(nèi)部控制制度缺少多頭授信的明確規(guī)定，在實(shí)際執(zhí)行中，醫(yī)貿(mào)公司的魯中分公司、工業(yè)銷售部門(mén)、商業(yè)銷售部門(mén)分別向同一客戶授信，造成授信額度過(guò)大。二、醫(yī)貿(mào)公司內(nèi)部控制制度規(guī)定對(duì)客戶授信額度不大于客戶注冊(cè)資本，但實(shí)際業(yè)務(wù)中對(duì)部分客戶授信卻超出其注冊(cè)資本。同時(shí)，醫(yī)貿(mào)公司也存在未授信的發(fā)貨情況。

　　醫(yī)藥股第四季度仍被看好

　　盡管前三季度新華制藥業(yè)績(jī)大幅下滑，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也不盡如人意。但其所在的醫(yī)藥板塊，在第四季度仍被部分機(jī)構(gòu)所看好。

　　海通證券日前發(fā)布研報(bào)稱，從2012年5月行業(yè)政策底部出現(xiàn)以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)未變，但是從政策拐點(diǎn)出現(xiàn)到醫(yī)藥行業(yè)增速恢復(fù)至常態(tài)(凈利潤(rùn)15%左右增速)需要1年左右時(shí)間，明年行業(yè)增速很可能會(huì)提高。從盈利能力來(lái)看，行業(yè)盈利能力基本穩(wěn)定，目前位于歷史中樞水平。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在政策回暖和行業(yè)環(huán)境因素趨好的支持下，醫(yī)藥板塊在四季度仍被看好，其總體趨勢(shì)或會(huì)穩(wěn)固向上?？紤]到年前利空政策基本出盡，還有望迎來(lái)新政刺激，四季度行業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)確定性較大，而頭頂“創(chuàng)新”光環(huán)的個(gè)股將備受青睞。

　　另有媒體消息稱生物產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃等利好政策可能在11月出臺(tái)，加上長(zhǎng)期健康增長(zhǎng)的邏輯在未來(lái)幾年不會(huì)發(fā)生改變，一些券商認(rèn)為，即便是一些風(fēng)吹草動(dòng)會(huì)引起短期調(diào)整，眼下也是布局醫(yī)藥板塊2013年的一個(gè)契機(jī)。