去年以來(lái)，為遏制我國(guó)抗生素濫用勢(shì)頭，強(qiáng)勢(shì)的專(zhuān)項(xiàng)整治使得國(guó)內(nèi)抗生素需求萎縮，抗生素價(jià)格也隨之下降。今年8月1日，被冠以“史上最嚴(yán)限抗令”的《抗菌藥物臨床應(yīng)用管理辦法》正式實(shí)施，給我國(guó)抗生素市場(chǎng)帶來(lái)不小打擊。

　　在經(jīng)歷前期的極度低迷后，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，近期抗生素多數(shù)品種的價(jià)格已有不同程度的上漲，行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，抗生素產(chǎn)品仍然是不少疾病治療的剛性需求品種，過(guò)度悲觀的抗生素行業(yè)有望回歸理性。

　　市場(chǎng)需求回暖

　　近期，大宗抗生素三大類(lèi)全面提價(jià)，行業(yè)基本面回暖明顯。10月份，青霉素工業(yè)鹽均價(jià)為59元/BOU，同比上漲3.51%；三大母核7-ACA均價(jià)為535元/千克，同比上漲0.38%，7-ADCA均價(jià)穩(wěn)定在338元/千克，同比上漲0.90%，6-APA均價(jià)為190元/千克，同比上漲7.95%；阿莫西林均價(jià)為210元/千克，同比上漲7.69%；主要的頭孢原料藥產(chǎn)品價(jià)格也都有不同幅度的上升。中金公司最新觀點(diǎn)也指出，頭孢類(lèi)、青霉素和大環(huán)內(nèi)酯類(lèi)是三大類(lèi)主要抗生素，多數(shù)品種價(jià)格上漲已持續(xù)4個(gè)月以上。

　　華泰證券分析師彭海柱認(rèn)為，2011年“限抗令”出臺(tái)以來(lái)，我國(guó)抗生素市場(chǎng)受到較大沖擊，加上各地招標(biāo)的因素，抗生素類(lèi)產(chǎn)品出現(xiàn)了量?jī)r(jià)雙跌的局面，但是從PDB的樣本城市數(shù)據(jù)來(lái)看，終端抗感染藥物（其中絕大多數(shù)為抗生素類(lèi)藥物）用量連續(xù)兩個(gè)季度上升，我國(guó)醫(yī)院終端對(duì)于抗生素類(lèi)藥物的使用情況已經(jīng)出現(xiàn)了回暖。

　　抗生素行業(yè)已過(guò)谷底，原因在于抗生素類(lèi)產(chǎn)品的需求為剛性需求，而各地的基藥招標(biāo)不再“唯低價(jià)是取”，有利于抗生素類(lèi)產(chǎn)品利潤(rùn)空間的反彈，起碼不進(jìn)一步惡化；同時(shí)“史上最嚴(yán)限抗令”出臺(tái)后過(guò)度悲觀的抗生素制劑生產(chǎn)廠(chǎng)商回歸理性，開(kāi)始補(bǔ)充原料藥庫(kù)存。

　　相關(guān)藥企業(yè)績(jī)望好轉(zhuǎn)

　　健康元 （600380，收盤(pán)價(jià)4.12元）、魯抗醫(yī)藥（600789，收盤(pán)價(jià)3.59元）、華北制藥（600812，收盤(pán)價(jià)5.00元）等公司都有不少抗生素業(yè)務(wù)。據(jù)了解，健康元子公司焦作健康元主要產(chǎn)品為7-ACA，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能2000噸；華北制藥是國(guó)內(nèi)最大抗生素類(lèi)醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)基地，抗生素原料藥總產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的15%左右，目前7-ACA產(chǎn)能在1000噸左右；而魯抗醫(yī)藥也是國(guó)內(nèi)四大抗生素生產(chǎn)基地之一，7-ACA產(chǎn)能約900噸。

　　抗生素曾是健康元主要的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，其中7-ACA業(yè)務(wù)曾讓公司在2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)4倍。不過(guò)隨著行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩以及“限抗令”的實(shí)施，2011年健康元的7-ACA業(yè)務(wù)虧損高達(dá)4346萬(wàn)元。同時(shí)，作為國(guó)內(nèi)最大抗生素類(lèi)醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)基地的華北制藥，也因抗生素市場(chǎng)低迷而出現(xiàn)虧損。

　　一位不愿具名的資深醫(yī)藥業(yè)人士表示，目前來(lái)看，抗生素原料藥的價(jià)格回升確實(shí)能夠在一定程度上緩解抗生素行業(yè)的危機(jī)。從企業(yè)了解到的情況看，相關(guān)中間體開(kāi)工率開(kāi)始逐漸提高，因此四季度的經(jīng)營(yíng)情況將好于前三季。不過(guò)需要注意的是，盡管抗生素在整體回暖，但國(guó)內(nèi)抗生素產(chǎn)能過(guò)剩的局面還未見(jiàn)實(shí)質(zhì)緩解，因此相關(guān)公司業(yè)績(jī)要得到大幅提升并不容易。