15日，醫(yī)療健康相關(guān)板塊漲幅居前，wind生物疫苗指數(shù)、看該指數(shù)、生物育種指數(shù)的漲幅分別為3.16%、2.95%和1.81%。實(shí)際上，這從醫(yī)藥生物行業(yè)融資凈買(mǎi)入額在10月由負(fù)轉(zhuǎn)正就可窺見(jiàn)端倪，同時(shí)部分醫(yī)藥股的融資余額在上周增速較快。這與國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》直接相關(guān)，在政策環(huán)境趨暖、三季報(bào)即將發(fā)布的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)定防御功能逐漸凸顯，預(yù)計(jì)后市部分強(qiáng)勢(shì)股有望再迎市場(chǎng)追捧。

醫(yī)藥融資凈買(mǎi)入額從負(fù)轉(zhuǎn)正

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月醫(yī)藥生物行業(yè)呈現(xiàn)出資金凈償還的狀況，其中醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)在9月出現(xiàn)融資凈買(mǎi)入，醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)則呈現(xiàn)出融資凈償還的情況。9月最后一周，醫(yī)藥生物行業(yè)的融資凈買(mǎi)入額為-1.04億元。

不過(guò)10月以來(lái)醫(yī)藥生物行業(yè)的融資凈買(mǎi)入額為18.25億元，僅次于信息服務(wù)和金融服務(wù)行業(yè)。醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)藥商業(yè)均呈現(xiàn)融資凈買(mǎi)入情況。

10月以來(lái)，在融資余額增幅靠前的100只兩融標(biāo)的中，有18只個(gè)股屬于醫(yī)藥生物行業(yè)，占比最高；其次為信息服務(wù)行業(yè)、電子行業(yè)、化工行業(yè)和公用事業(yè)行業(yè)。

此外，從9月增減持的情況來(lái)看，達(dá)安基因(002030)、海思科(002653)、上海醫(yī)藥(601607)都得到了重要股東的增持。不過(guò)，不可忽視的是恒瑞醫(yī)藥(600276)、上海醫(yī)藥、科華生物(002022)均遭到融資客的“用腳投票”，其中恒瑞醫(yī)藥和科華生物還遭到股東的減持。

這種融資客的積極情況與近期醫(yī)藥生物行業(yè)的景氣度提升、三季報(bào)即將發(fā)布不無(wú)關(guān)系。據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)14日消息，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，其中提出到2020年基本建立覆蓋全生命周期的健康服務(wù)業(yè)體系，健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億元以上；要全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)，提升中醫(yī)健康服務(wù)能力，推廣科學(xué)規(guī)范的中醫(yī)保健知識(shí)及產(chǎn)品。分析人士認(rèn)為，這是我國(guó)首個(gè)健康服務(wù)業(yè)的指導(dǎo)性文件，國(guó)內(nèi)的醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)有望迎來(lái)巨大的變革和全新的投資機(jī)會(huì)。

其實(shí)本月11日，中關(guān)村涉藥物流產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟簽約儀式就在中國(guó)技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所舉行，醫(yī)藥商務(wù)流通領(lǐng)域或許將隨著聯(lián)盟的成立、標(biāo)準(zhǔn)的制定而迎來(lái)行業(yè)整合與洗牌。

此外，如果二胎政策放寬的話，將給相關(guān)行業(yè)帶來(lái)巨大的投資機(jī)遇，特別是醫(yī)療消費(fèi)領(lǐng)域的剛性需求將大增，具體包括醫(yī)療器械、兒童用藥、孕婦類(lèi)用藥三方面的上市公司將獲益。不過(guò)，據(jù)悉反商業(yè)賄賂專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)領(lǐng)導(dǎo)小組已經(jīng)成立，即將開(kāi)始暗訪。

防御思路有望季末再現(xiàn)

實(shí)際上，自二季度以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)受到查稅、醫(yī)保控費(fèi)、打擊非法行醫(yī)、重點(diǎn)省份招標(biāo)推遲等多重政策交織的影響，其景氣度偏弱；不過(guò)經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的消化，且隨著廣東、山東等地招標(biāo)模式終稿的發(fā)布，醫(yī)藥股的輿情高峰已過(guò)，短期鼓勵(lì)政策發(fā)布，四季度醫(yī)藥行業(yè)或再現(xiàn)生機(jī)。

據(jù)悉，健康服務(wù)業(yè)主要包括醫(yī)療服務(wù)、健康管理與促進(jìn)、健康保險(xiǎn)（放心保）及相關(guān)服務(wù)，涉及藥品、醫(yī)療器械、保健用品、保健食品、健身產(chǎn)品等制成產(chǎn)業(yè)。國(guó)信證券認(rèn)為，調(diào)整近兩個(gè)月，已部分消化了估值壓力和政策擾動(dòng)的因素，四季度優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥公司大概率將再創(chuàng)新高。

興業(yè)證券認(rèn)為，雖然反商業(yè)賄賂短期有所擾動(dòng)（可能對(duì)部分三甲醫(yī)院銷(xiāo)售占比較高的處方藥企業(yè)的三季報(bào)有一定的影響），但中長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)依然成長(zhǎng)邏輯清晰，具備明顯的行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，部分優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也確定，預(yù)期良好。因此其對(duì)四季度醫(yī)藥板塊的走勢(shì)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，部分業(yè)績(jī)確定、明年也有望高增長(zhǎng)的個(gè)股有望展開(kāi)估值切換的行情。僅就10月份而言，隨著三季報(bào)的逐漸明朗，優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股將迎來(lái)逢低布局的時(shí)機(jī)，部分三季報(bào)業(yè)績(jī)良好的品種有望獲得超額收益。