11月30日，海正藥業(yè)（600267，收盤(pán)價(jià)16.82元）發(fā)布公告稱，將終止發(fā)行可轉(zhuǎn)債，擬通過(guò)定增方式，以不低于14.26元/股的價(jià)格，向不超過(guò)10名的特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)1.4億股股份，募集資金總額不超過(guò)19.88億元，投向制劑和生物工程項(xiàng)目。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2012年的陣痛，這一方案體現(xiàn)了公司從原料藥向制劑轉(zhuǎn)型的迫切現(xiàn)實(shí)需求。而之所以放棄此前的可轉(zhuǎn)債計(jì)劃，可能和定增的融資成本更低有關(guān)。

募資19億投三大項(xiàng)目

公司此次投資主要分三大項(xiàng)目，包括年產(chǎn)20億片固體制劑、4300萬(wàn)支注射劑技改項(xiàng)目，抗腫瘤固體制劑技改項(xiàng)目，以及二期生物工程項(xiàng)目，三大項(xiàng)目總投資額預(yù)計(jì)為26.5億元，擬使用募集資金19.45億元。

其中公司擬投資的制劑品種主要包括抗結(jié)核類(lèi)藥物、消化系統(tǒng)藥物以及高端抗生素。項(xiàng)目總投資8.17億元，擬以募集資金投入7.65億元。

抗腫瘤固體制劑技改項(xiàng)目擬生產(chǎn)的制劑品種主要包括甲磺酸伊馬替尼膠囊/片、吉非替尼片、比卡魯胺片、來(lái)曲唑片、阿那曲唑片、卡培他濱片等。項(xiàng)目建成后形成年產(chǎn)1.8億片細(xì)胞毒抗腫瘤固體制劑的生產(chǎn)能力。建設(shè)期同為3年，達(dá)產(chǎn)年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13億元，利潤(rùn)總額2.6億元。

另外，此次二期生物工程項(xiàng)目總投資15.17億元，擬以募集資金投入8.65億元，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)業(yè)收入25億元。二期生物工程項(xiàng)目的建設(shè)將為公司在抗生素、保健品、酶催化劑等系列產(chǎn)品的工業(yè)化生產(chǎn)提供高水平的生產(chǎn)基地，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在發(fā)酵類(lèi)原料藥方面的基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)可為制劑基地的發(fā)展提供原料藥渠道，也可對(duì)外接受?chē)?guó)際制藥企業(yè)的原料藥轉(zhuǎn)移生產(chǎn)和市場(chǎng)訂購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，該投資可看做對(duì)公司傳統(tǒng)原料藥業(yè)務(wù)的一次升級(jí)。

多款藥物尚未獲批

在業(yè)內(nèi)，海正以較強(qiáng)的新藥研發(fā)能力著稱，近年來(lái)公司積極謀求從原料藥向制劑藥企轉(zhuǎn)型，在新藥研發(fā)上獲得了不少成果。

對(duì)于此次定增，公司表示，此次制劑募投項(xiàng)目中擬生產(chǎn)的環(huán)絲氨酸等抗結(jié)核類(lèi)藥物、丁二磺酸腺苷蛋氨酸等消化系統(tǒng)藥物、替加環(huán)素、厄他培南、達(dá)托霉素等高端抗生素；復(fù)方硫酸氨基葡萄糖、通絡(luò)生骨膠囊等骨科長(zhǎng)期用藥以及奧利司他片等OTC減肥藥物、以及伊馬替尼、吉非替尼、卡培他濱等都是生產(chǎn)難度較高、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很少的產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上述多款新藥諸如替加環(huán)素、達(dá)托霉素等都是首仿藥。然而，除了丁二磺酸腺苷蛋氨酸、奧利司他片、通絡(luò)生骨膠囊等部分藥品已經(jīng)獲得生產(chǎn)批件，其余多數(shù)新藥目前尚處于申請(qǐng)生產(chǎn)批件狀態(tài)。

值得注意的是，甲磺酸伊馬替尼、吉非替尼等為目前市場(chǎng)上較為熱門(mén)的替尼類(lèi)抗癌藥物。不過(guò)伊馬替尼、吉非替尼、卡培他濱目前都存在其他申報(bào)藥企較多的情況，預(yù)計(jì)未來(lái)獲批后面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將較為激烈。

事實(shí)上，公司早在2011年也實(shí)施過(guò)一次定增，募集資金用于醫(yī)藥制劑生產(chǎn)出口基地建設(shè)。多位醫(yī)藥行業(yè)分析人士認(rèn)為，兩年后再啟定增，可以看出醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)型需要巨大的投入，而且宜早不宜遲。

公開(kāi)信息顯示，公司擁有的首仿藥物上百個(gè)，在藥企中研發(fā)能力較為突出，但真正能貢獻(xiàn)利潤(rùn)的大品種卻寥寥無(wú)幾。除此之外，某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司目前市場(chǎng)開(kāi)拓能力不夠，這也是公司始終沒(méi)有解決的問(wèn)題。與輝瑞的合作雖然已顯成效，但雙方在文化上的不同需要磨合。