受擬定增募資投向維生素B3等項目消息的刺激，兄弟科技股價11月27日強勢漲停。一位長期追蹤維生素市場的券商分析師指出，目前維生素B3價格處于谷底，兄弟科技此次欲大舉擴張產(chǎn)能，乘低搶占市場份額的意圖明顯。

繼續(xù)加碼維生素B3產(chǎn)能

兄弟科技11月27日公告稱，公司擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行5801萬股股票 (占現(xiàn)有股本27%)，募集資金不超過8億元，其中，4.2億元用于年產(chǎn)13000噸維生素B3及其原料20000噸3-氰基吡啶建設(shè)項目，2.4億元用于年產(chǎn)5000噸維生素B5及其原料3000噸β-氨基丙酸和1000噸3-氨基丙醇建設(shè)項目。

公司預(yù)計，維生素B3項目建設(shè)期為1.5年，全部達產(chǎn)后實現(xiàn)年銷售收入7.72億元，年均凈利潤5068.72萬元，總投資收益率22.39%，投資回收期(含建設(shè)期)6.9年。兄弟科技表示，公司將依托這兩個項目的順利實施，在進一步鞏固公司在維生素市場地位基礎(chǔ)上向醫(yī)藥領(lǐng)域拓展。

兄弟科技曾于2011年投資建設(shè)年產(chǎn)5000噸的維生素B3項目，截至2014年10月31日，此項目累計實現(xiàn)收益-1488.25萬元。而當(dāng)時承諾的累計收益為3048.46萬元。公司表示，收益不達預(yù)期的主要原因是公司維生素B3價格未達到項目預(yù)期價格目標(biāo)。

不過，公司通過年產(chǎn)5000噸維生素B3項目的實施，已經(jīng)在飼料添加劑與食品添加劑方面建立了一定的市場基礎(chǔ)。此次定增項目的實施，可進一步拓展公司維生素B3在食品、醫(yī)藥、化妝品等高端市場的份額，從而顯著提升維生素B3項目的盈利能力。

擴產(chǎn)或為搶占對手份額

據(jù)介紹，維生素B3是小眾品種，每年全球市場容量在5-6萬噸左右。目前市場已趨于飽和，競爭模式主要是各大廠商之間市場份額的爭奪。全球生產(chǎn)企業(yè)主要有瑞士龍沙集團、美國凡特魯斯公司、印度吉友聯(lián)公司，其中瑞士龍沙集團為全球最大的維生素B3生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率約為60%，基本掌控了維生素B3的價格話語權(quán)。

維生素B3是13種必需維生素中唯一一種仍被國外廠商所壟斷、中國廠商還未實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)進口替代的維生素品種。國內(nèi)維生素B3的市場需求量超過1萬噸(飼料約7000噸，食品約3000噸)，主要被瑞士龍沙集團、美國凡特魯斯公司、印度吉友聯(lián)公司所控制。此次定增項目實施后，兄弟科技維生素B3產(chǎn)能有望達到全球市場的30%。

目前飼料添加劑級別的維生素B3國內(nèi)報價在40000元/噸左右，從價格以及生產(chǎn)成本來看，國內(nèi)維生素B3市場仍處于谷底，生產(chǎn)企業(yè)多處于微利狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士指出，兄弟科技選擇此時擴張維生素B3產(chǎn)能，可能主要是為了搶占對手尤其是印度吉友聯(lián)的市場份額，從而提升國內(nèi)企業(yè)在維生素B3市場的話語權(quán)。同時，維生素產(chǎn)品價格彈性較大，在價格低點進行產(chǎn)能擴張，有利于企業(yè)控制成本。