7月22日，隨著鳴鑼聲響，科創(chuàng)板首批25家公司正式在上海證券交易所掛牌上市交易。作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的強(qiáng)有利補(bǔ)充，科創(chuàng)板首日戰(zhàn)績(jī)不負(fù)眾望。據(jù)證券時(shí)報(bào)，截至收盤(pán)，25家公司全線飄紅，平均漲幅約140%，成交額合計(jì)逾480億元，平均市盈率約120倍。

醫(yī)療器械公司首秀科創(chuàng)板

生物醫(yī)藥大類(lèi)作為科創(chuàng)板鼓勵(lì)的六大板塊之一，首批上市名單中亦涵蓋了以醫(yī)療器械為主營(yíng)業(yè)務(wù)的心脈醫(yī)療和南微醫(yī)學(xué)兩家企業(yè)。

深耕主動(dòng)脈介入醫(yī)療器械的心脈醫(yī)療當(dāng)日以242.42%的漲幅位列科創(chuàng)板漲跌榜第三位。有數(shù)據(jù)顯示，若按手術(shù)量計(jì)算，心脈醫(yī)療的市占比為全國(guó)第二，在國(guó)產(chǎn)品牌當(dāng)中雄踞第一，優(yōu)勢(shì)明顯。在科技成分十足的科創(chuàng)板中，心脈醫(yī)療亦是濃墨重彩的一筆，其研發(fā)投入占比已連續(xù)三年超過(guò)20%，處于業(yè)內(nèi)較高水平。

在競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇和高值耗材集中采購(gòu)的大勢(shì)下，醫(yī)療器械生產(chǎn)廠家普遍承受一定的降價(jià)壓力，申萬(wàn)宏源研究認(rèn)為，心脈醫(yī)療通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、擴(kuò)大產(chǎn)能以及工藝優(yōu)化等方式，實(shí)現(xiàn)將毛利率凈利率維持在高位，是其在眾多國(guó)內(nèi)廠家中脫穎而出的重要原因。

以110.70%漲幅收盤(pán)的南微醫(yī)學(xué)是內(nèi)鏡診療耗材領(lǐng)域的頭部企業(yè)，目前已形成內(nèi)鏡診療、腫瘤消融和OCT技術(shù)等三大技術(shù)平臺(tái)。從日前公布的上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，南微醫(yī)學(xué)的創(chuàng)收能力有目共睹，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.2億元，較上年同期增長(zhǎng)40.14%。

國(guó)聯(lián)證券分析指出，對(duì)于消化道早期癌癥，內(nèi)鏡下的治療手術(shù)與傳統(tǒng)外科手術(shù)具有相當(dāng)療效，而面對(duì)我國(guó)消化道癌癥高發(fā)和內(nèi)鏡診療低滲透率的現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)未來(lái)5年國(guó)內(nèi)內(nèi)鏡診療器械市場(chǎng)有望維持20%以上速度增長(zhǎng)，南微醫(yī)學(xué)等行業(yè)龍頭無(wú)疑將率先受益。

兩大藥企蓄勢(shì)待發(fā)

截至7月22日，上交所共披露149家科創(chuàng)板受理公司，28家在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)生效，除了25家首批上市企業(yè)外，微芯生物是其余3家注冊(cè)生效的科創(chuàng)板公司之一，目前已發(fā)布科創(chuàng)板上市招股意向書(shū)并擬啟動(dòng)網(wǎng)下路演，上市已箭在弦上。

作為首批科創(chuàng)板過(guò)會(huì)的三家企業(yè)之一的微芯生物，曾被寄望成為“科創(chuàng)板生物醫(yī)藥第一股”，其早在3月27已獲得受理，但卻“卡”在了注冊(cè)階段，在補(bǔ)交多項(xiàng)資料回復(fù)問(wèn)詢后，直到近日才獲準(zhǔn)注冊(cè)。專(zhuān)注于創(chuàng)新藥研發(fā)的微芯生物目前主要產(chǎn)品包括已上市的全國(guó)首家唯一抗外周T淋巴細(xì)胞瘤（簡(jiǎn)稱“PTCL”）藥物——西達(dá)本胺（商品名“愛(ài)譜沙”），以及在研的胰島素增敏劑西格列他鈉、抗癌藥西奧羅尼等。

而在心脈醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)、微芯生物之后，第四家過(guò)會(huì)的生物醫(yī)藥企業(yè)昊海生物緊跟而來(lái)。對(duì)人工晶狀體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)不斷進(jìn)行收購(gòu)的昊海生物在香港上市后曾一度被稱為“玻尿酸第一股”，主要產(chǎn)品遍布眼科、整形美容與創(chuàng)面護(hù)理、骨科、防粘連及止血四大板塊，包括藥品和醫(yī)療器械產(chǎn)品。倘若昊海生物最終科創(chuàng)板成功闖關(guān)，將達(dá)成“A+H”股同步上市的目標(biāo)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，科創(chuàng)板將助力行業(yè)加大研發(fā)投入，利好整個(gè)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。研發(fā)型藥企需要資金進(jìn)行臨床研究，在科創(chuàng)板融資成功將推動(dòng)自身研發(fā)，加速產(chǎn)品業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。同時(shí)，行業(yè)研發(fā)投入增大有利于產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展，研發(fā)外包行業(yè)（CRO/CMO）也因此受益。

另一方面，大量研發(fā)藥企上市科創(chuàng)板有助于重塑行業(yè)估值體系。醫(yī)藥企業(yè)估值在過(guò)往與公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)緊密相聯(lián)，但隨著科創(chuàng)板許多未盈利的研發(fā)型藥企上市，投資者或?qū)⑼{斯達(dá)克投資者一樣，將研發(fā)產(chǎn)品管線作為給予企業(yè)合理估值的首要考量因素。