國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)過(guò)低的研發(fā)投入經(jīng)常被業(yè)界詬病。這種研發(fā)的低投入，一方面是由于企業(yè)在觀念上不夠重視，另一方面也是由于國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)以仿制藥為主，盈利能力不及跨國(guó)醫(yī)藥企業(yè)，即便想加大研發(fā)投入也有心無(wú)力。

據(jù)了解，目前對(duì)國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)基金以外資為主。由于醫(yī)藥行業(yè)投資門(mén)檻高，而國(guó)內(nèi)專業(yè)基金的建立是近10年的事，缺乏對(duì)研發(fā)項(xiàng)目好壞與風(fēng)險(xiǎn)的判斷，因而常常表現(xiàn)得比較保守。但新藥研發(fā)不可能只靠政府和企業(yè)去推動(dòng)，未來(lái)勢(shì)必要廣納各類資本，以盤(pán)活整個(gè)新藥研發(fā)的棋局。

5月23~24日，由ChinaBio公司和EBD集團(tuán)主辦、蘇州工業(yè)園區(qū)生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司承辦的2012生物產(chǎn)業(yè)合作論壇在蘇州召開(kāi)。包括羅氏、拜耳、禮來(lái)、阿斯利康、君聯(lián)資本等在內(nèi)的近400家全球生物技術(shù)和醫(yī)藥公司、中國(guó)生物技術(shù)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資商出席了此次論壇。專家和企業(yè)界人士就相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了探討。

新藥研發(fā)投入少

眾所周知，新藥研發(fā)投入大、風(fēng)險(xiǎn)高，但國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)在這方面的投入和跨國(guó)醫(yī)藥企業(yè)相比卻很少。據(jù)了解，國(guó)外有些大型醫(yī)藥企業(yè)在研發(fā)上的投入甚至占到其銷售收入的20%~25%，羅氏連續(xù)幾年的研發(fā)投入在工業(yè)企業(yè)中排名前三，每年大概投入90億美金，而國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)投入的平均水平為銷售收入的2%左右。

派格生物醫(yī)藥有限公司CEO徐敏認(rèn)為，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)以仿制藥為主，利潤(rùn)比較薄，能拿出來(lái)進(jìn)行研發(fā)的費(fèi)用比較少，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力也比較弱，所以國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)發(fā)的大多是一些已進(jìn)入后期的產(chǎn)品，以期早一點(diǎn)將產(chǎn)品推向市場(chǎng)。但這對(duì)做創(chuàng)新藥物來(lái)講顯然不夠，會(huì)阻礙新藥研發(fā)。

“現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)普遍存在的現(xiàn)象是，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)對(duì)研發(fā)的投入少；風(fēng)險(xiǎn)資本在國(guó)內(nèi)可供投資的選擇多，而且醫(yī)藥投資的門(mén)檻高，因而目前對(duì)國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行投資的仍以國(guó)外基金為主。”羅氏中國(guó)及東南亞地區(qū)總負(fù)責(zé)人徐小星認(rèn)為，“雖然像羅氏這樣的跨國(guó)藥企每年都投入大量的研發(fā)資金，但這些錢(qián)是砸向全球的，因而對(duì)每一個(gè)新藥研發(fā)的投入不是其一方所能承擔(dān)的，希望各方合作，分享風(fēng)險(xiǎn)。”

“國(guó)內(nèi)藥企需要改變觀念，重視研發(fā)等長(zhǎng)期投入。因?yàn)檫@個(gè)錢(qián)必須投，否則，要想新藥研發(fā)出成果永遠(yuǎn)都不可能。”盛世泰科生物醫(yī)藥有限公司總裁余強(qiáng)指出。

呼吁開(kāi)放融資渠道

資本市場(chǎng)流動(dòng)性不足也被不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是新藥研發(fā)資金緊張的“罩門(mén)”之一。美國(guó)的創(chuàng)業(yè)板納斯達(dá)克，即便創(chuàng)新藥物公司沒(méi)有銷售，也沒(méi)有利潤(rùn)，也可以上市融資，通過(guò)公共市場(chǎng)募集資金來(lái)支持其后續(xù)發(fā)展。

但國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)只支持有盈利、有銷售的公司。“新藥研發(fā)有一個(gè)漫長(zhǎng)的周期，需要不同的投資融資方式來(lái)竭力把藥品最終推向市場(chǎng)。”徐敏指出，“中國(guó)要盡快對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行更深入的改革，否則非常不利于新藥研發(fā)。因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)很多研發(fā)企業(yè)主要是靠風(fēng)險(xiǎn)資金在支撐，或者是國(guó)家經(jīng)費(fèi)支持，但風(fēng)險(xiǎn)資金不可能陪著企業(yè)一直走到頭，風(fēng)險(xiǎn)資金需要一個(gè)獲利后退出的機(jī)制，如果國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)也能像美國(guó)納斯達(dá)克那樣開(kāi)放，就為這些財(cái)務(wù)投資者創(chuàng)造了退出機(jī)制。有了退出機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)投資者將會(huì)更加大膽地對(duì)新藥研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行投資，同時(shí)也打開(kāi)了國(guó)內(nèi)創(chuàng)新型藥企向資本市場(chǎng)融資的大門(mén)。”

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資金對(duì)國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)項(xiàng)目的投資積極性還不夠高，除了因上述資本市場(chǎng)不夠開(kāi)放未能形成退出機(jī)制之外，還因?yàn)楹芏囡L(fēng)險(xiǎn)資金不懂行，因而不敢貿(mào)然行動(dòng)。“國(guó)內(nèi)一些專業(yè)投資基金的成立也是最近5~10年的事，剛剛發(fā)展起來(lái)，他們也不知道怎么去評(píng)判項(xiàng)目的好壞，搞不清風(fēng)險(xiǎn)在哪里，也不知道如何去規(guī)避。”徐敏表示，“他們還在學(xué)習(xí)，但學(xué)習(xí)需要時(shí)間，相信隨著越來(lái)越多專業(yè)人士加入投資隊(duì)伍，風(fēng)險(xiǎn)資金對(duì)新藥研發(fā)會(huì)越來(lái)越感興趣。”

對(duì)于引進(jìn)跨界資本支持新藥研發(fā)，不少業(yè)內(nèi)人士也十分肯定。但對(duì)于同樣不具備行業(yè)背景的跨界資本而言，也許只有當(dāng)新藥研發(fā)企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)降低，能夠讓其聞到“錢(qián)味”才會(huì)進(jìn)入。

“如何解決新藥研發(fā)中錢(qián)的問(wèn)題，全球的藥企都在摸索。”徐敏表示，“更開(kāi)放、通暢、靈活的多融資渠道顯然對(duì)促進(jìn)新藥研發(fā)是有益的。每個(gè)人走完一段路，賺到這一階段的錢(qián)，然后離場(chǎng)；后面的資本接過(guò)接力棒，再賺后面一棒的錢(qián)。只有這樣，才能把新藥從研發(fā)最終一步步推向市場(chǎng)。”