俗話說，病從口入，縱觀A股市場，與“口”緊密相關的醫(yī)藥、食品、飲料板塊總是特別容易發(fā)生黑天鵝事件。2011年，有華蘭生物血漿站被關停、重慶啤酒乙肝疫苗研究失利、康芝藥業(yè)尼美舒利顆粒被加強使用管理等，如果說去年的黑天鵝事件更多是個體行為，那今年則呈現(xiàn)出“一損俱損”的慘烈畫面，其中打擊面最廣的膠囊鉻超標事件，嚴重影響了整個膠囊產(chǎn)業(yè)的市場形象。

可以預見的是，在醫(yī)藥板塊，黑天鵝事件將會“年年歲歲花相似”，總有一些令人猝不及防的事件擾亂這池平靜的湖水。

對于醫(yī)藥行業(yè)頻頻飛出黑天鵝的原因，卓創(chuàng)資訊醫(yī)藥行業(yè)分析師趙鎮(zhèn)認為這首先跟醫(yī)藥行業(yè)本身的性質有關系。“一是大家對這個行業(yè)敏感度比較高。食品醫(yī)藥跟老百姓的身體健康有直接的關系，再加上國內這兩個行業(yè)的口碑目前還不算太好，一旦有點事情很容易發(fā)酵。二是醫(yī)藥天天跟老百姓打交道，相對來說，藥品被使用的概率較高，那么出事故的概率也會增加。第三，我們現(xiàn)在的醫(yī)藥技術、生命技術還不能完全保證安全問題。”

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員蔣華陽認為信息披露隱蔽性是一個方面：“醫(yī)藥行業(yè)具有技術含量高、準入門檻高的特點，而且該行業(yè)的結構關系復雜，導致了信息披露具有隱蔽性。投資者普遍對該行業(yè)的了解不深，在發(fā)生重大質量事件又沒有具體信息披露的情況下難以把握其中的利害關系，避之不及。”

基藥招標方式也被認為是導致醫(yī)藥事故頻發(fā)的“禍根”。“國內的醫(yī)藥行業(yè)小散亂，藥品質量良莠不齊。之前基藥的招標方式，過于偏向 低價論 ，對藥品的質量的要求比較低。這也造成這幾年醫(yī)藥事故頻發(fā)。”趙鎮(zhèn)分析。

“由于醫(yī)藥行業(yè)的特殊性質， 黑天鵝 事件的引發(fā)要素可以來自各個方面，如國家醫(yī)藥政策、外企競爭及科研結果失敗等等，缺乏創(chuàng)新有被超越的風險，加大創(chuàng)新投入有研發(fā)失敗的風險，將醫(yī)藥行業(yè)列入 高風險 領域不足為奇。”蔣華陽認為，總體來說，醫(yī)藥行業(yè)屬于朝陽企業(yè)，投資者只有真正把握其本質才能獲得較好的收益。

事實上，黑天鵝事件所暴露出的問題也給藥企改進自身指明了方向。“毒膠囊”事件令部分企業(yè)聲譽受損，比起短期銷售收入損失，無形的損失更大。不過，從另一個角度看，經(jīng)過此次事件，藥企將會嚴把質量關，對原材料、生產(chǎn)部門監(jiān)管力度將加大，重塑公司品牌形象。

但不管怎么說，投資者一旦遇上這些黑天鵝實在很折磨人，如何才能盡可能躲開黑天鵝呢？

除去人為因素、政策因素導致的黑天鵝，不良反應因素的黑天鵝是不是可控？不良反應事件是不同的，一般出事比較多的是注射劑、中藥注射劑，另外生物制藥也是。從避免風險的角度說，應該盡量避免以這些產(chǎn)品為主打產(chǎn)品的公司。但是生物制藥，尤其是那些新藥，往往會給公司帶來不菲的利潤。只是說監(jiān)管措施完善后，不良反應的群體性危害、嚴重性危害、藥源性危害會減少。醫(yī)藥本身就存在風險性。