上市4年后，央企國藥集團(tuán)下核心資產(chǎn)國藥控股(01099.HK)的平臺轉(zhuǎn)型“地圖”終于正式打開。

醫(yī)療投資第一單

借由一樁合作投資，中國最大醫(yī)藥保健品分銷商國藥控股正式進(jìn)入了此前從未涉足的醫(yī)療領(lǐng)域。

“昆山東方綠地醫(yī)院是國藥控股投資的第一個(gè)醫(yī)療項(xiàng)目，它既是我們對醫(yī)療產(chǎn)業(yè)嘗試的第一步，也是國藥控股整體業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的開始。”國藥控股執(zhí)行董事、總裁李智明日前接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者專訪時(shí)透露。

昆山東方綠地醫(yī)院位于江蘇省昆山市，由上海吳孟超醫(yī)學(xué)科技基金會(huì)和國藥控股共同投資，項(xiàng)目整體投資在4億元上下，其中國藥控股持股51%。

“一期門急診大樓已經(jīng)建設(shè)完成并在這個(gè)月投入使用，二期病房大樓和醫(yī)技樓今年5月份開工建設(shè)，房屋土地由綠地集團(tuán)配套提供，無償使用20年，因此我們的資金壓力并不大。”項(xiàng)目合作方中國科學(xué)院院士、“中國肝膽外科之父”吳孟超向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者介紹。

根據(jù)國藥控股方面提供的信息，該醫(yī)院目前批準(zhǔn)設(shè)置床位600張，以腫瘤診斷、治療及康復(fù)為特色，是經(jīng)江蘇省衛(wèi)計(jì)委預(yù)批準(zhǔn)設(shè)立的營利性三級醫(yī)院，同時(shí)兼顧常見病、多發(fā)病、門(急)診和住院治療，并已成為江蘇省醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

不僅如此，吳孟超向記者透露，“國家肝癌研究中心”也將很快在東方綠地醫(yī)院落地——在這一國家級研究機(jī)構(gòu)的學(xué)術(shù)支撐下，民營的東方綠地醫(yī)院已經(jīng)從“出身”上具有了與其他民營醫(yī)院明顯區(qū)隔的技術(shù)籌碼。

而對上市4年后才謹(jǐn)慎進(jìn)入已經(jīng)被市場熱捧的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，李智明反復(fù)強(qiáng)調(diào)，從昆山項(xiàng)目開始，國藥控股在這一領(lǐng)域正式開始“長遠(yuǎn)投資”，“希望在未來建立一個(gè)產(chǎn)權(quán)清晰、全國連鎖的醫(yī)療集團(tuán)。”李智明告訴記者。

這也是國藥控股首次公開就醫(yī)療領(lǐng)域投資釋放明確信號。

但李智明并未透露這一產(chǎn)業(yè)格局最終形成的時(shí)間表——“對李智明來說，很多業(yè)務(wù)都還是剛剛開展，我們只能邊做邊調(diào)整，但大的方向不會(huì)改變。”李智明強(qiáng)調(diào)。

記者在采訪中獲悉，在昆山項(xiàng)目后，國藥控股會(huì)在醫(yī)療領(lǐng)域展開更大規(guī)模的投資建設(shè)，盡管拒絕向記者透露資金分配情況，但這一部分的工作將確定成為未來幾年內(nèi)國藥控股幾個(gè)主攻方向之一。

“我們一直在看其他合適的項(xiàng)目，未來的合作肯定都是以營利性醫(yī)院作為標(biāo)的，那些產(chǎn)權(quán)清晰、盈利模式成熟的醫(yī)院會(huì)最先進(jìn)入選擇范圍，以合作模式為主，短期內(nèi)國藥控股不會(huì)直接投資建設(shè)醫(yī)院。”李智明向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者透露。

分銷商轉(zhuǎn)型

對國藥控股來說，分銷業(yè)務(wù)占比過重已經(jīng)是一個(gè)必須直面的問題。

根據(jù)國藥控股2013年年報(bào)，其醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)較2012年增長23.26%，占公司收入比例達(dá)94.46%，而對這一絕對的“倚重”，年報(bào)認(rèn)為，“主要是由于集團(tuán)分銷業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好及分銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步擴(kuò)展所致”。

“作為央企國藥集團(tuán)的分銷平臺，國藥控股在全國的分銷網(wǎng)絡(luò)很健全，基礎(chǔ)很好，而2009年上市后，通過募集的資金并購企業(yè)，也迅速在全國擴(kuò)大了規(guī)模。”李智明坦言。

2009年9月23日，國藥控股港股上市，總市值87.3億港元，創(chuàng)造了全球醫(yī)藥行業(yè)2003年后最大規(guī)模的公開發(fā)行紀(jì)錄。

隨著成功上市，國藥控股開始迅速跑馬圈地，在全國重金收購地區(qū)性商業(yè)龍頭公司——2011年，國藥控股成為國內(nèi)首家醫(yī)藥商業(yè)流通業(yè)務(wù)超千億元的企業(yè)，并完成了全國范圍內(nèi)由一線城市向二三線城市的大致排兵布陣。

這一點(diǎn)在其2013年年報(bào)中也有清晰體現(xiàn)——“截至2013年12月31日，本集團(tuán)通過收購、新設(shè)等手段將下屬分銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張至中國31個(gè)省、直轄市及自治區(qū)，形成總數(shù)達(dá)51個(gè)分銷中心的強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)，除繼續(xù)鞏固在一線城市的優(yōu)勢地位外，進(jìn)一步加大對二三線城市的覆蓋力度，實(shí)際覆蓋城市數(shù)量為197個(gè)。”

而在占據(jù)藥品銷售八成的醫(yī)院市場，這一數(shù)據(jù)的體現(xiàn)更為直接——“直接客戶包括11552家醫(yī)院(包括最大型最高級別的三級醫(yī)院1614家)，另有小規(guī)模終端客戶87634家，零售終端57399家。”年報(bào)中如此顯示。

“行業(yè)內(nèi)，分銷的毛利長期穩(wěn)定在6%左右，這種利潤水平對企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展會(huì)有一定障礙，所以我們必須得多元化發(fā)展和轉(zhuǎn)型。”李智明告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者。

商務(wù)部日前剛剛發(fā)布的《2013年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》印證了這一點(diǎn)：“全國藥品流通直報(bào)企業(yè)主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤總額202億元，同比增長16%，增幅回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；平均毛利率6.7%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。”

而同樣是在這份報(bào)告中，“2013年，藥品流通上市公司的投資并購活動(dòng)仍然十分活躍，并購企業(yè)數(shù)量達(dá)到66個(gè)，涉及金額54億元，在醫(yī)藥類上市公司兼并重組數(shù)量上連續(xù)4年居首位。”

“未來我們對主業(yè)分銷的定位不會(huì)繼續(xù)前兩年的大規(guī)模并購策略了，而是從規(guī)模效益向效益導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，通過提升個(gè)體公司的管理能力和盈利能力，拉高利潤水平。”李智明向記者透露。

采訪中記者獲悉，下一階段國藥控股將從目前以分銷和零售為主的業(yè)務(wù)向八個(gè)業(yè)務(wù)板塊布局——包括分銷、零售、工業(yè)，以及正在和即將進(jìn)入的醫(yī)療、PBM(醫(yī)藥福利管理)、電商、營銷推廣以及金融租賃板塊。