與呂明方派系不和的高管中，很多已接近退休，如57歲的上藥集團(tuán)總裁張家林，而56歲的上海醫(yī)藥總裁徐國(guó)雄，離退休也只剩下三四年光景。而這些人多為行政背景出身。

據(jù)該人士稱，導(dǎo)致呂明方被罷免的導(dǎo)火索是其針對(duì)上海醫(yī)藥股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革計(jì)劃。目前，上海醫(yī)藥的股權(quán)結(jié)構(gòu)大致是：上海國(guó)資委—上實(shí)集團(tuán)—上藥集團(tuán)—上海醫(yī)藥。呂明方一度試圖減少股權(quán)管理的層級(jí)，向上海國(guó)資委提出，建議上海國(guó)資系統(tǒng)直接控股上海醫(yī)藥。“一開始上海國(guó)資委對(duì)呂明方的建議很感興趣，甚至考慮過解散上藥集團(tuán)。”該人士回憶說。

如此一來，呂明方悄悄提出的“股權(quán)改革”方案影響了上實(shí)集團(tuán)和上藥集團(tuán)的既得利益，呂明方本人因此被視為“眼中釘、肉中刺”。

燙手的年薪

呂明方主導(dǎo)的改革，與股東中的既得利益者“氣場(chǎng)不合”，而在上海醫(yī)藥上市公司內(nèi)部，他與其他高管的矛盾也直接體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)利益上。

2011年，上海醫(yī)藥總裁徐國(guó)雄領(lǐng)到了306.22萬(wàn)元的薪酬。這一數(shù)額在當(dāng)年A股醫(yī)藥股上市公司高管的薪資中排名前三。“徐國(guó)雄給自己定的年薪本是400萬(wàn)元，直接被呂明方砍掉了100萬(wàn)元，理由是徐國(guó)雄4月才開始任職，前三個(gè)月不算，所以砍掉四分之一。”前述高管透露。

2011年，上海醫(yī)藥與上藥集團(tuán)的管理層之間就因獎(jiǎng)金和股票期權(quán)分配發(fā)生過矛盾。按照上海醫(yī)藥的原計(jì)劃，新上藥本應(yīng)在年報(bào)以后對(duì)高管實(shí)施超額利潤(rùn)分成獎(jiǎng)勵(lì)，高管也承諾將其中的50%用于購(gòu)買股票。上藥集團(tuán)黨委對(duì)此方案堅(jiān)決抵制，其上級(jí)單位上實(shí)集團(tuán)也不支持，因此在2010年年報(bào)已披露4個(gè)多月之后，上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案仍無法實(shí)施。

5月31日召開的股東大會(huì)通過后，新董事周杰被董事會(huì)“保送”為上市公司新一任董事長(zhǎng)以接替呂明方，周杰系上海醫(yī)藥實(shí)際控制人，上實(shí)集團(tuán)的新任總裁。在一些人看來，這將意味著以呂為代表的改革派徹底覆滅。

徐國(guó)雄的300萬(wàn)元年薪亦成為近期財(cái)務(wù)造假舉報(bào)信的由頭。據(jù)舉報(bào)材料，新亞藥業(yè)于2011年度通過三項(xiàng)費(fèi)用（管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)銷費(fèi)用）分?jǐn)?、收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)和銷售代理費(fèi)用等多種手段向新先鋒轉(zhuǎn)移成本費(fèi)用、確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入，兩項(xiàng)合計(jì)凈增新亞藥業(yè)稅前利潤(rùn)近6000萬(wàn)元，但上述交易中的部分費(fèi)用并未實(shí)際發(fā)生。前述高管表示：“奧秘在于上海醫(yī)藥在2011年確立的超額利潤(rùn)分成機(jī)制，以年初確定的考核利潤(rùn)基數(shù)為基礎(chǔ)，超過部分管理層如徐國(guó)雄者，可按照5%分成，這就是徐國(guó)雄等虛增利潤(rùn)的動(dòng)因。”

截至5月22日，300萬(wàn)元年薪的徐國(guó)雄持有上海醫(yī)藥股權(quán)3.89萬(wàn)股，財(cái)務(wù)總監(jiān)沈波持有2.14萬(wàn)股，董秘韓敏持有1.2萬(wàn)股。以5月23日跌停前一個(gè)交易日，即5月22日的收盤價(jià)11.94元計(jì)算，上述3人手中的股權(quán)分別價(jià)值45.45萬(wàn)元、25.55萬(wàn)元、14.33萬(wàn)元。

盡管上海醫(yī)藥連發(fā)兩篇澄清公告強(qiáng)調(diào)上述舉報(bào)不實(shí)，并表示“未收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和香港聯(lián)合交易所有限公司就本公司財(cái)務(wù)或其他事宜展開任何口頭或書面調(diào)查的通知”。但本刊了解到的信息是，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港聯(lián)交所已就舉報(bào)內(nèi)容先后以口頭和書面?zhèn)髡娴男问揭笊虾ａt(yī)藥解釋。

無論證監(jiān)會(huì)抑或聯(lián)交所最終是否會(huì)對(duì)上海醫(yī)藥進(jìn)行立案調(diào)查，連綿不斷的高管內(nèi)斗持續(xù)升級(jí)，已使上海醫(yī)藥走到了十字路口。