新藥研發(fā)的壓力

    對于輝瑞欲剝離前述兩大業(yè)務的誘因，有分析師認為，除了投資者期望其聚焦主業(yè)外，一個重要的因素是，輝瑞目前正面臨著前所未有的專利到期壓力。

    2010年，輝瑞著名的暢銷藥抗抑郁劑Effexor(中文名“怡諾思”)專利已到期，該藥曾創(chuàng)下38億美元的銷售峰值。今年，其最暢銷的降膽固醇藥Lipitor(中文名“立普妥”)的專利保護權也即將到期。立普妥在過去一年的銷量曾高達107億美元，這一驚人的銷量即便在輝瑞2010年全年678億美元的銷售額中，可謂舉足輕重。

    在此情況下，輝瑞必須集中精力研發(fā)新藥，以彌補被仿制藥奪走的銷售額。為此，近年來，輝瑞一直在嚴格堅守縮減成本的使命。今年6月份，輝瑞已經(jīng)正式宣布在削減數(shù)十億美元研發(fā)成本的基礎上，再度砍掉10億美元的年度開支。而且這一計劃縮減的開支很大一部分將來自管理層的行政開支。

    不過，即便如此，輝瑞依然面臨著新的暢銷藥研發(fā)資金緊張的問題。今年2月，輝瑞宣布削減兩年內研究經(jīng)費2900萬美元后，有關其新藥研發(fā)不力的指責即再度響起。

    而此番若成功剝離上述兩大部門，輝瑞有望獲得約220億美元的總售價。這將有助于輝瑞集中精力研發(fā)包括抗凝血劑A pixaban、抗肺癌藥crizotinib及治療關節(jié)炎藥tofacitinib在內，被輝瑞寄予厚望的三種新藥。

    來自預測機構的數(shù)據(jù)稱，這三種新藥到2015年有望實現(xiàn)30億美元的年銷售額。

    中國本土化加強

    席慶告訴南都記者，輝瑞選擇剝離非核心業(yè)務，回歸專業(yè)化是應對制藥環(huán)境變化的戰(zhàn)略性考慮。他還表示，輝瑞一直在做本土化的努力，以期在中國這一新興市場加強布局。

    這些投資包括今年6月，輝瑞與海正藥業(yè)簽署合資意向書，旨在加強兩家公司為更多的患者提供優(yōu)質優(yōu)價的品牌仿制藥的能力。以及今年4月份，上海醫(yī)藥與輝瑞就潛在戰(zhàn)略伙伴關系簽署諒解備忘錄，輝瑞中國投資5000萬美元，成為上海醫(yī)藥基礎投資者中的一員。

    點評

    輝瑞對OTC的那點“不舍”

    即便在制藥這么一個非常嚴謹而缺乏變化的行業(yè)，各大跨國制藥巨頭的戰(zhàn)略思路也從未一致過。有些藥企一直以來都走專利藥路線，如羅氏；有些企業(yè)則將多元化堅持到底，比如拜耳。

    輝瑞雖然對外表明是要堅持走專業(yè)生物制藥路線，用出售動物保健和嬰兒營養(yǎng)品兩塊業(yè)務得來的巨資補償專利新藥的開發(fā)，但還是留了一手：保留了健康藥物。輝瑞的健康藥物基本都來自收購惠氏而納至麾下的非處方藥(OTC)，比如善存、惠菲寧等。這些美國投資者叫囂著要剝離的業(yè)務為何讓輝瑞戀戀不舍呢？

    眾所周知的諸多原因，令制藥企業(yè)的日子史無前例地難過，而專利藥一旦成功，利潤固然誘人，但所謂收益越大，風險越大，更何況收益還無法確定的情況下，開創(chuàng)者遠比追隨者的代價要大得多。因此，輝瑞的小心思并非不能理解，畢竟，各國政府都在控制醫(yī)保報銷金額，仿制藥及OTC市場可以預見地不斷擴大。所以，投資者們，請你們務實一點——— 誰不想給自己留條后路？